对二甲苯(PX)是重要的芳烃化合物,主要用于生产聚酯纤维、树脂等。全球PX产能约8500万吨/年,主要集中于中东、亚洲(尤以中国为主)和北美。中国是全球最大PX生产国和消费国,2024年产能达4373万吨/年,占全球近50%,2025年产能预计为4550万吨/年,进入产能平台期。2026年一季度开工率维持在85%-89%,但受多套大型装置集中检修影响,供应阶段性收紧。PX产业链呈“高壁垒、一体化”特征:上游为原油-石脑油路线,中游产能高度集中于华东、东北沿海地区,CR5超50%;下游99%以上用于生产PTA,进而制造聚酯产品,下游需求持续增长支撑PX市场。