“杭州六小龙”第一股!群核科技上市高开171.65%,中签一手赚5700元

香港公开发售获1590.56倍认购

　　公开资料显示，群核科技成立于2011年11月，总部位于杭州，是一家以GPU集群和人工智能技术为核心的空间智能企业，旗下拥有中国国内最大空间设计软件酷家乐及其海外版Coohom，后推出面向室内环境AI开发的空间智能解决方案SpatialVerse，应用于具身人工智能训练等虚拟环境场景。

　　2025年，群核科技切入AI视频生成领域，推出AI视频生成应用LuxReal。

　　此次港股IPO，群核科技全球发售约1.61亿股股份，香港公开发售占10%，最终发售价7.62港元/股，所得款项净额10.92亿港元，联席保荐人为摩根大通和建银国际。

配发结果显示，香港公开发售获1590.56倍认购；全球公开发售获14.46倍认购。

　　对于募资用途，群核科技表示，将主要用于实施国际扩张策略；增强现有产品功能并推出新产品，以满足现实空间与虚拟环境的多元需求；加大中国国内销售及市场推广力度，持续提升品牌知名度；加码核心技术与基础设施的投入；以及用作营运资金及一般企业用途。

　　弗若斯特沙利文数据显示，2024年，中国空间设计软件行业市场规模为33亿元人民币，预计到2029年将达66亿元，复合年增长率14.9%；全球来看，行业规模预计从2024年的192亿元，增长至2029年的317亿元。

以2024年收入计，群核科技约占23.2%的市场份额，是中国国内最大的空间设计软件提供商。

已实现扭亏

　　在招股书中，群核科技披露，自成立以来，公司已收到11轮首次公开发售前投资，融资总额超4亿美元，投资方包括IDG资本、高瓴创投、经纬创投、纪源资本、小米、Coatue等知名机构。

　　其中，A轮投资方IDG，初始股份购买协议日期为2013年12月13日，已支付每股股本成本为0.01美元(约合0.0783港元)。按照19.60港元的暗盘价测算，IDG的这一笔投资在13年间的投资收益约达250.32倍。

2025年，群核科技经调整净利润为5710万元，实现扭亏为盈，2023年、2024年经调整净亏损分别为2.42亿元、7000万元。营收方面，2023年至2025年，群核科技收入分别为6.64亿元、7.55亿元、8.20亿元，呈逐年增长趋势；同期毛利率分别为76.8%、80.9%、82.2%。

　　值得关注的是，从业务来看，群核科技收入主要来源于软件订阅，采用订阅制(SaaS)模式运营。据招股书披露，其中，企业客户是核心，报告期内来自企业客户的订阅收入占总订阅收入的比重分别为87.0%、85.3%、84.2%，集中度较高。

　　“杭州六小龙”成员除了群核科技，还包括深度求索(DeepSeek)、宇树科技、游戏科学、云深处科技、强脑科技。目前，其余公司的资本化进程也在推进中。

　　今年3月20日，上交所受理宇树科技科创板IPO。云深处科技已于2025年12月23日正式启动上市辅导。强脑科技据悉已向港交所秘密提交IPO申请。