沪电股份年内股价涨33%创新高 首季预盈超11.8亿拟建68亿项目扩产

沪电股份年内股价涨33%创新高 首季预盈超11.8亿拟建68亿项目扩产

PCB（印制电路板）龙头沪电股份（002463.SZ）经营业绩及股价均创新高。

4月13日晚间，沪电股份发布业绩预告。公司预计2026年一季度实现归属于上市公司股东的净利润（以下简称“归母净利润”）11.8亿至12.6亿元，同比增长54.76%至65.25%；扣除非经常性损益后的净利润（以下简称“扣非净利润”）11亿至11.8亿元，同比增长47.6%至58.34%。

长江商报记者注意到，受益于人工智能和高速网络基础设施的强劲需求，以及产品结构的优化，2025年沪电股份实现营业收入189.45亿元，同比增长42%；归母净利润38.22亿元，同比增长47.74%，盈利能力创下历史新高。

其中，沪电股份的PCB业务实现营业收入约181.43亿元，同比增长约41.31%。同时随着PCB业务产品结构的进一步优化，2025年公司核心PCB业务毛利率提升至约36.91%， 同比增加约1.06个百分点。

日前，沪电股份宣布，公司计划投资建设印制电路板生产项目及其配套设施，继续扩充产能，项目总投资额约68亿元。

发布一季度业绩预告之后，4月14日，沪电股份盘中涨停，报收97.54元/股，涨幅10%，股价亦创下新高。2026年以来，沪电股份累计已上涨超33%。

连续四年业绩增长

作为国内PCB行业的领先企业，沪电股份的PCB产品以数据通讯、智能汽车为核心应用领域，辅以工业控制及其他应用领域，主要用于AI服务器及HPC、高速网路交换机及路由器、通用服务器、汽车智能及电动化系统、汽车安全系统及工业设备。

2025年，受益于人工智能和高速网络基础设施的强劲需求，全球PCB市场规模超预期增长。Prismark最新报告显示，2025年中国PCB市场的产值增速达19.2%。

在此背景下，沪电股份的盈利能力也在2025年创下历史新高。年报显示，2025年，沪电股份实现营业收入189.45亿元，同比增长42%；归母净利润38.22亿元，同比增长47.74%；扣非净利润37.61亿元，同比增长47.69%。

自2022年以来，沪电股份的营业收入、归母净利润和扣非净利润均已连续四年提升。

若分季度来看，2025年四个季度中，沪电股份分别实现营业收入40.38亿元、44.56亿元、50.19亿元、54.33亿元，同比增长56.25%、56.91%、39.92%、25.45%；归母净利润7.62亿元、9.2亿元、10.35亿元、11.05亿元，同比增长48.11%、47.01%、46.25%、49.52%；扣非净利润7.45亿元、8.99亿元、10.33亿元、10.84亿元，同比增长50.07%、46.14%、48.61%、46.51%。

延续这一趋势，4月13日晚间，沪电股份发布业绩预告，2026年一季度，沪电股份预计实现归母净利润11.8亿至12.6亿元，同比增长54.76%至65.25%；扣非净利润11亿至11.8亿元，同比增长47.6%至58.34%。

沪电股份表示，受益于高速运算服务器、人工智能等新兴计算场景对印制电路板的结构性需求，依托平衡的产品布局以及深耕多年的中高阶产品与量产技术，预计公司2026年一季度的营业收入和净利润较上年同期均将有所增长。

二级市场上，发布业绩预告之后，4月14日，沪电股份盘中涨停，报收97.54元/股，涨幅10%，股价创下历史新高。2026年以来，沪电股份累计已上涨超33%。

核心产品结构优化毛利率提升

除了AI算力带动市场需求爆发之外，产品结构的优化也是沪电股份业绩创下历史新高的核心原因。

沪电股份表示，公司营收与利润双双创下历史新高，这不仅得益于公司的核心PCB产品在AI服务器、高性能计算机（HPC）、高速网络交换机及路由器、智能汽车等应用领域的强劲需求，也源于公司产品结构的深度优化带来的盈利能力提升。

长江商报记者注意到，2025年，沪电股份的PCB业务实现营业收入约181.43亿元，同比增长约41.31%。同时随着PCB业务产品结构的进一步优化，2025年公司PCB业务毛利率提升至约36.91%， 同比增加约1.06个百分点。

从细分领域来看，2025年，AI服务器和高速网络交换机等计算基础设施的大规模部署，为PCB行业带来了强劲的结构性增长动能。受益于这一强劲的结构性需求，2025年沪电股份的数据通讯应用领域PCB业务实现营业收入约146.56亿元，同比大幅增长约45.21%，毛利率同比提高约1.33个百分点。其中高速网络交换机及其配套路由应用领域实现营业收入约81.69亿元，高速网络交换机及其配套路由应用领域相关PCB产品成为公司增长最快的细分领域，同比大幅增长约109.89%。

同时，沪电股份在AI服务器和HPC应用领域实现营业收入约30.06亿元，通用服务器应用领域实现营业收入约25.40亿元，无线通讯网络及其他应用领域实现营业收入约9.41亿元。

在智能汽车应用领域，2025年，沪电股份的智能汽车应用领域PCB持续增长，实现营业收入约30.45亿元，同比增长约26.41%。尽管受行业竞争及原材料成本压力影响，该领域毛利率同比下降约1.61个百分点，但业务呈现明显的结构化转型特征。其中，汽车安全系统及其他应用领域实现营业收入约18.65亿元，提供稳健支撑；汽车智能及电动化系统应用领域实现营业收入约11.79亿元，同比激增约114.62%，是驱动增长的引擎。

值得关注的是，为进一步扩大产能，4月1日，沪电股份披露，公司与昆山高新技术产业开发区管理委员会签署合作协议，公司计划投资建设印制电路板生产项目及其配套设施，项目总投资额约68亿元。昆山高新技术产业开发区管理委员会将成立工作专班，负责项目的整体统筹和协调，协助沪电股份早开工、早建成、早投产、早达效，持续实现高质量发展。

沪电股份表示，项目实施后，能进一步扩大公司产品产能，以精准锚定行业结构性增长机遇，有效匹配并满足客户在高速运算服务器、下一代高速网络交换机等领域对高性能、高信赖性印制电路板的中长期增量需求，具有良好的市场发展前景。