调研速递|汉得信息接待兴业证券等72家机构详解AI业务增长逻辑与出海战略

投资者活动基本信息

投资者关系活动类别：其他（2025年年度报告交流会）

时间：2026年4月14日下午15:30

地点：电话会议

参与单位名称：兴业证券、沸点私募、鸿道投资、泽铭投资、卓文博宇投资、创金合信基金、东方财富证券、东方证券、方正证券、富瑞金融、光大保德信基金、光大证券、正圆私募、广发证券、瑞民投资、熙运私募、富兰克林基金、国投证券、国新证券、国信证券、国元证券、果行育德管理咨询、君阳私募、国泰海通证券、合众资产、鸿运私募、万泰华瑞投资、长心私募、华安基金、华福证券、华泰证券、华熙矿业、齐泽八方私募、开源证券、兰馨亚洲投资、摩根士丹利基金、磐厚动量资本、鹏华基金、星元投资、中航赛维科技、山西证券、山证资产、翀云私募、度势投资、瀚伦私募、灏霁投资、禾升投资、恒穗资产、汇正财经、嘉世私募、景领投资、聆泽私募、朴信投资、申银万国证券研究所、孝庸私募、艳阳天投资、云门投资、长见投资、丞毅投资、汇杰达理资本、蓝桥投资、麻王投资、熙山资本、龙远投资、天风证券资产、天风证券、同泰基金、新沃基金、信达证券、翊安投资、涌德瑞烜私募、誉辉资本、长江证券、浙商证券、银河证券、中泰证券、中信保诚资产、中信建投证券、中信期货、中信证券、中银基金、中邮证券、中原证券、珠海横琴私募、East Top Cap等72家机构

上市公司接待人员姓名：刘福东（董事会秘书）、黄耿（高级副总裁）

AI业务：从“单点尝试”迈向“系统规划”，产品矩阵支撑商业化落地

针对机构关注的AI业务增长态势，公司表示，当前企业级AI应用已从“探索尝试”阶段向“战略性投入”演进，客户投入意愿较传统数字化IT建设更为积极，业务类型也从“单点式AI应用部署”转向“系统化的AI应用规划及落地”。

在产品层面，汉得信息依托自研“得灵”企业端AI应用产品及服务体系，以“灵猿”大圣AI中台为核心底座，结合“灵睿”商业垂直模型、“灵手”业务领域智能体、“灵炼”企业级大模型训练与管理平台、“灵策”咨询规划服务，为客户提供从顶层规划到应用落地的全周期支持。目前，公司在行业垂类模型及营销、制造、供应链、财务等业务域智能体方面已实现商业化落地，贡献实质业务增量。未来，公司将深化AI与行业Know-how融合，探索“AI承担高频规则化任务，人工负责复杂决策把关”的人机协同模式。

毛利率与现金流双改善：AI业务高占比及自研工具提效驱动

对于2025年年报中毛利率与现金流的提升，公司解释称，核心原因在于AI业务的前瞻性布局及自研工具的应用。自2023年起，公司加大AI技术研发并快速商业化，AI业务毛利率相对较高，其在产业数字化和财务数字化板块的占比持续提升，对整体毛利率形成正向贡献。同时，自研AI工具在交付场景的深度应用提升了交付质量和效率，推动盈利能力与经营质量同步优化。

算力成本平衡策略：务实选型，聚焦“通用底座+行业数据”模式

针对国内外大模型迭代下的算力成本平衡问题，公司秉持“不盲目追求参数规模”的务实原则，在模型性能、算力成本与业务效果间寻找最优解。实践中，公司通过选用适中参数规模的模型进行专项训练，以“通用底座结合行业深度数据”模式快速实现显著应用效果。对于国产大模型进展，公司认为，其在特定领域与海外顶尖水平差距收窄，且与本土算力芯片适配良好，生态多样性提升为模型选型提供更多储备，同时通过算力与算法协同优化降低落地成本，支撑AI产品化加速。