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HALOHold与HALO策略怎么理解？

　　HALOHold（光环持有者）就是HALO策略和长期持有的结合，代表着投资者认同“重资产、低过时”的硬核资产价值，同时愿意通过长期持有来追求价值投资。

　　HALOHold中的“HALO”这个词，并非我原创。它中文翻译的确是“光环”的意思，但在投资语境中，是指“Heavy Assets, Low Obsolescence”（重资产、低过时）。

　　高盛在2026年2月发布的报告中明确提出这一概念，其核心逻辑是：在AI可能颠覆一切的时代，去寻找那些AI既无法替代、又高度依赖的实体硬资产。

　　简单说，HALO资产就是那些拥有实体壁垒、现金流稳定、不易被技术淘汰的“压舱石”行业，如能源、通信、基础设施等。当AI大模型需要海量电力支撑、数据中心需要稳定的基础设施护航时，这些“笨重”的资产反而成了AI时代不可或缺的“底座”。

　　那么，怎么布局HALO资产呢？

契合HALO策略的国新港股通央企红利指数

　　在A股和港股市场，如果要找一个契合HALO特质的标的，我认为，国新港股通央企红利指数就是一个很好的例子。

　　这只指数行业分布天然契合HALO的“重资产+低淘汰”属性。

　　前五大权重行业分别为石油石化、通信、煤炭、交通运输、公用事业，都是典型的HALO资产，合计权重82.83%。

　　指数央国企属性凸显。截至4月14日，指数前十大成分股覆盖“三桶油”“三大通信运营商”等国资委直属央国企，历史走势与股息率表现亮眼。

　　此外，指数明确限制金融地产占比，更聚焦实体产业龙头，有望规避金融地产当前面临的周期压力。

重返4000点，怎么看？

　　昨日收盘，4000点的收复，既是对前期过度悲观预期的修正，也有望为后续行情的演绎打开了想象空间。

　　不过，对于普通投资者来说，站上4000点并不意味着可以高枕无忧。当前市场仍面临多重不确定性：地缘政治碎片化、AI技术颠覆传统行业等等。随着指数水位提升，波动风险也可能随之放大。

　　在这样的环境下，HALO资产“压舱石”的防御价值有望更加突出。

　　但需要注意的是，资金正在发生更精细化的选择。相较于周期性强或受地产链影响的高股息板块，聚焦能源、通信、基础设施等HALO领域的央国企，其盈利来源与现金流稳定性在行业属性上具备一定优势。

　　市场不确定中，资金不仅是在寻找“高股息”，更是在寻找“具有高确定性和战略韧性的高股息”。