算电协同:政策催化加上资金共振,主升浪行情能不能持续?

“算电协同”：比特与瓦特的升维之战

  你们有没有想过，当AI算力像黑洞一样吞噬电力，而我们的风光绿电却在西部“弃之不用”时，一场决定未来的“升维之战”已经打响？2026年，一个全新的词汇“算电协同”首次被写入政府工作报告，与“东数西算”并列成为国家级新基建主线。这绝不仅仅是技术术语的堆砌，它意味着国家正将AI产业的算力需求与能源电力系统进行一体化规划，试图把中国的“风光”资源与“特高压”电网优势，系统性地转化为驱动数字经济的核心竞争力。简单说，这就是要让“比特”与“瓦特”深度碰撞，而电力，正逐渐成为支撑算力时代的“新货币”。

政策强力推动，绿电成算力准入门槛

  这股热潮并非空穴来风，政策层面的强力推动是核心引擎。国家数据局局长刘烈宏在2026年3月明确表示，下一步将大力推进算电协同工程，确保枢纽节点新建算力设施的绿电应用占比达到80%以上。这意味着，绿电已从数据中心的可选项，变成了必须满足的准入门槛。工信部联合发改委印发的《AI算力产业链升级行动计划》，也将“算电协同”列为重点工程，并设定了到2026年底建成30个国家级智算集群的目标。从中央到地方，政策的本质是将AI算力产业的扩张，与新型电力系统建设进行了强制绑定。

什么是算电协同？

  那么，到底什么是算电协同？华北电力大学能源互联网研究中心副主任王永利指出，其核心在于打破电力与算力基础设施“各自为战”的传统格局，推动从“电跟算走”到“算随电优”的模式转变。用更通俗的话讲，就是“电支撑算，算优化电”。

  所谓“电支撑算”，就是为算力中心提供稳定、低价、绿色的电力，破解AI训练等高耗能任务的成本瓶颈。而“算优化电”则是创新之处，通过数字化技术，将算力中心转化为可调节的柔性负荷。

  具体来说，对于AI预训练、数据备份等非实时性任务，可以灵活调整运行时间：在深夜电价低谷、绿电充足的时段集中运行，消耗富余电力；在白天用电高峰时则适当缩减规模，为电网削峰填谷。这种模式让曾经的“电老虎”变成了电网的“灵活调节器”。博时基金电力ETF基金经理尹浩也解释，这不仅是“东数西算”的空间互补，更是时间上的精准匹配，是“东数西算”的升级版本。

两大爆发式增长的碰撞

  这场变革的紧迫性，源于两个爆发式增长的碰撞。一方面，AI算力需求呈指数级增长。2026年3月，AI算力爆炸性增长已达到日均140万亿Token。高盛预测，到2030年，全球数据中心的电力需求将在当前基础上增长160%。另一方面，我国新能源装机规模持续扩大，截至2025年底，全国风电、光伏总装机容量合计已占全国总装机比重的47.3%。但新能源的波动性带来了消纳难题，2025年全国风电和光伏的利用率均出现较大幅度下降。

  算电协同，恰恰成为连接这两大需求的桥梁。国金证券研报指出，数据中心在适配新能源消纳方面具备三大优势：基荷稳定性强、负荷灵活性高、选址灵活性高。它有望成为绿电的“超级消纳器”。据测算，通过将算力中心向西部新能源富集区布局，不仅可就地消纳大量弃风弃光电力，还能将算力用电成本降低20%-30%。远景科技与腾讯在内蒙古赤峰落地的全球首个100%绿电直供数据中心，综合能源成本就降低了超40%。

三类产业模式加速落地

  政策风向迅速转化为产业动能，一场围绕“算力+电力”的竞赛已经鸣枪。据统计，截至2026年3月底，已有超60家A股公司在年报、调研或互动平台中提及算电协同业务进展。通过对案例的拆解，当前主要呈现三类模式。

第一类：产业延伸型

  传统电力企业向算力“转身”。例如，主营火电的豫能控股在2026年3月公告，拟投资11亿元增资先天算力，并以此为主体收购数据中心企业郑州合盈。对于电力企业而言，数据中心作为高载能、负荷稳定的优质用户，可有效对冲电量、电价波动风险。

第二类：绿电直供型

  区域性能源企业对接本地算力需求。2026年3月，韶能股份公告拟出资10亿元在广东韶关设立新公司，专门开发清洁电源，为作为粤港澳大湾区唯一算力枢纽节点的韶关数据集群提供绿电。粤电力A则透露，其在新疆克拉玛依的光伏项目配套建设智算中心，是典型的“源网荷储算”一体化模式。

第三类：技术协同型

  科技企业充当“连接器”。例如，南网科技的新型储能系统及构网型储能技术，可应用于数据中心绿电直连项目；其研发的源网荷储智慧联动平台，可实现电力负荷的智慧调度。

资本与地方数据集团加速布局

  资本市场的嗅觉最为敏锐。2026年4月，宁德时代计划以约41亿元增资中恒电气的控股股东，意图加码布局算电协同领域。更早的2025年10月，宁德时代旗下投资平台还投资了将能源大模型应用于算电协同的初创企业达卯科技。龙虎榜数据显示，顶级游资也在市场波动中向有政策背书的板块收敛，例如章盟主在2026年3月26日净买入电力股广西能源，体现了“弃高位科技、抱低位政策（绿电）”的调仓思路。

  各地数据集团也在加快补齐算力这块关键“拼图”。2026年4月，铜牛信息公告其控股股东将变更为北京数据集团，以补充后者的算力基础设施。上海数据集团则依托云赛智联等平台承接算力运营任务。广州数字科技集团通过子公司广电运通承建人工智能公共算力中心，其建设运营的广州市智算运行服务平台纳管多元算力已突破16000P。这些动作显示，算力正成为数据从“资源”走向“资产”的关键基础设施。

机构梳理三大投资主线

  机构投资者也梳理出清晰的投资主线。国盛证券建议关注三条路径：

• 一是算电一体化运营商，其收益模式由传统“发电量×电价”延展为“绿电供给+用能服务+算力服务+环境权益”，盈利跃迁幅度可能最大。
• 二是算力枢纽对应区域的绿电运营商，“算随电动”是当前产业最成熟的主路径。
• 三是电网升级与智能调度的服务商，因为数据中心对电网跨区、调度能力以及智能化程度都提出了更高要求。

  博时基金尹浩也持类似观点，认为这三条主线确定性相对较高。

中国方案的全球独特性

  从全球视角看，中国的“算电协同”凸显出独特优势。海外正陷入“缺电”困境，美国某些地区新数据中心并网申请已排到2028年之后。而我国拥有全球独一无二的“特高压+大基地”物理基础，能够将西部的“风光”资源高效输送到东部算力枢纽。中国工程院院士王坚指出，电力、算力有个共同的东西，就是波峰波谷，这两个波峰波谷要是能够很好协同，将发挥巨大价值。这代表了一种系统性的竞争力构建，旨在探索一条大规模、低成本、绿色化的AI产业发展路径。

挑战犹存，但变革已启

  当然，挑战依然存在。业内人士指出，新能源的波动性对于数据中心的用电稳定性仍是巨大挑战，如何提升算与电的融合水平、完善电网购电的补充机制，仍是需要重点关注的方向。此外，我国算力需求集中于东部，绿电资源却集中在西部，形成“东算西电”的格局，而算力设施建设周期短、电网项目投资周期长，常出现“算力等电”或“电等算力”的错位。但无论如何，一场深刻的产业变革已经启动，它正在重新定义能源与数字的关系。