厌倦了博弈地缘冲突?哪些板块有机会成为中期主线

一、能源安全：电力占比提升，新能源基建加速加码

  从能源价格上涨的受益方向来看：近期，石油等传统能源供给的不确定性抬升。为了保障经济的平稳运行，提升能源供应链的韧性，全球主要经济体的普遍共识是加强本土能源的稳定性投入，提升自主可控的电力系统在整体能源消费结构中的占比。

  在这一趋势下，从发电、送电到储电，电力系统的三大核心环节的基建正在稳步推进。在这一全球性的能源基础设施重构中，中国的供应链以技术优势和供应链能力扮演着重要的引领角色。

第一，发电环节，中国绿色电力装机占比持续提升。

  绿色电力是实现能源自主的重要源头。中国拥有产能庞大、成本控制力较强的新能源制造产业链，不仅供应国内，也占据了全球光伏组件和风电整机的较高份额。这种产业集中度和技术积累，保障了国内绿电装机能够以合理的成本持续扩张。

第二，送电环节，电网设备迎来智能化与特高压升级周期。

  随着海量新能源并网，传统的电网结构面临升级需求。在这个领域，中国拥有规模庞大、运行稳定的统一电网系统。更重要的是，在特高压等核心输电技术上，中国实现了较高的技术自立，并深度参与了全球技术标准的制定。这种底层核心技术的自主可控，为电网设备的更新换代提供了坚实的保障。

第三，储电环节，储能电池成为电网平稳运行的重要节点。

  风光发电不可避免地带有波动性，为了平抑电网负荷，储能系统必不可少。依托于成熟的锂电池产业链，中国在储能领域具备较好的产能与成本优势，储能装机量正在保持快速增长，1-2月国内新型储能新增装机容量达到24.18GWh，同比增长超过470%。

  关注电力板块投资机会的投资者可以重点关注“三电”ETF组合，完整覆盖电力系统“发电-送电-储电”的全部环节：

• 绿色电力ETF易方达（562960）：聚焦发电环节，包括绿色发电龙头（含转型为绿色发电的火电、核电龙头），打包优质发电龙头资产。
• 电网设备ETF易方达（560390）：聚焦送电环节，包括电网设备全产业链龙头公司，聚焦能受益于电力设备出海和国内新型电力系统建设的龙头企业。
• 储能电池ETF易方达（159566）：聚焦储电环节，包括竞争格局优异的电池制造、液冷、逆变器、户储等细分环节龙头。

二、AI算力：基本面过硬，景气度不受油价波动影响

  在全球宏观环境动荡、经济增速预期未明的背景下，许多传统行业的盈利预期面临下调风险。

  在这种环境中，基本面过硬、增长逻辑相对独立于宏观经济周期和油价波动的板块，往往会受到资金的更多关注。这种独立于外部干扰的内生增长，是当前市场中具有持续价值的“稀缺资产”。当前，AI算力是这类资产中的代表方向。

  无论地缘政治如何演变，全球科技产业对AI的投入仍在持续。中国具备丰富的落地应用场景和数据积累，是全球唯二能够引领大模型发展趋势的国家。

  目前，国内各大AI大模型在长文本处理、多模态生成以及垂直行业的应用稳步迭代，代表大模型使用热度的“Tokens”调用数量保持着快速增长态势。此外，中国本土AI算力芯片的研发与替代进程也在提速。这种“算力国产化+应用落地”的双轮驱动，为国内AI产业链提供了实质性的业绩支撑。

  对于希望聚焦成长核心赛道，在市场风险偏好修复的窗口期把握成长机会的投资者，可以关注AI算力方向的稀缺景气成长组合：

• 科创创业人工智能ETF易方达（159140）: AI全产业链布局，AI算力基础设施占比高，包含光模块、服务器、数据中心运营、AI应用等核心细分方向。
• 半导体设备ETF易方达（159558）：聚焦国产AI算力上游，制造半导体所需的设备材料，算力产业链的“卖铲人”。

三、中国优势产业出海：相对成本优势凸显，中长期份额有望提升

  地缘冲突导致的全球能源价格震荡，正在重塑全球制造业的竞争格局。在本轮能源危机中，日韩等依赖外部能源输入的制造业重镇受到明显冲击。中国的能源供给分散多元，产业链协同带来了稳定的效率优势。中长期来看，能源危机对中国优势产业或是一次新的出海机遇，相关领域在全球市场中的份额有望进一步提升。

以智能电动汽车产业为例

  中国不仅在电池技术、三电系统上建立了较强的技术积累，在智能座舱、自动驾驶等领域也引领着世界趋势。中国新能源汽车的出海，正逐渐从单一的产品出口向产业链协同输出转变，全球市占率的提升空间依然广阔。

在机械设备领域，出海优势同样清晰。

  依靠工程师红利带来的研发突破，中国在工程机械、通用设备等高附加值领域的关键零部件国产化率不断提升。国内产品不仅在性能上足以与海外老牌企业同台竞技，在性价比、交付周期以及售后响应速度上也展现出较强的竞争力。

创新药板块同样是中国优势产业出海的代表。

  今年1-2月，中国创新药专利出海的订单金额达到490亿元，同比增长90%，仅用2个月就完成了2025年交易额的38%。这背后的支撑力量，是中国医药产业的“工程师红利”。相较于海外，中国药企能够以较高的效率、合理的成本推进临床试验，并逐渐适应国际客户严苛标准的审查。这种研发优势，正在帮助中国药企拓宽全球市场的利润空间。

  对于中长期看好中国优势产业走向全球的投资者，可以关注汽车、工程机械、创新药三大核心出海方向：

• 港股通汽车ETF易方达（159121）：聚焦汽车产业链的优质公司，对乘用车龙头，尤其是新势力厂商覆盖较多。
• 工程机械ETF易方达（159138）：全面覆盖工程机械整机制造、零配件制造等工程机械领域的代表性企业，精准捕捉工程机械出海贝塔。
• 港股通创新药ETF易方达（159316）：聚焦港股通创新药企业，所有成份股均为直接参与研发和销售创新药专利的企业，直接受益中国创新药专利出海趋势。

四、总结

  面对波谲云诡的市场和快速的板块轮动，上述主线看似逻辑迥异，但其背后的逻辑却殊途同归：在动荡的世界格局中，中国的产业链韧性和科技创新能力，正在为全球市场提供稀缺的稳定性。无论是筑牢安全底线的能源基建，还是破局向外的科技创新与高端制造，稳健的基本面都是中国优势资产的核心底色。理解了这一底层逻辑，我们就能脱离短期的博弈和纠结，通过相关ETF实现投资的长期主义。