大模型Token调用量暴增140万亿,光环新网、云赛智联、优刻得深度受益!

Token调用量激增揭示AI产业新阶段

　　Token作为大模型处理信息的最小计量单位，其调用量的爆发式增长具有重要产业意义：

增长轨迹分析：

• 2024年初：日均1000亿Token
• 2025年底：日均100万亿Token
• 2026年3月：日均140万亿Token

驱动因素解析：

1. 政策支持：国家AI创新发展规划深入实施
2. 技术进步：多模态大模型性能突破
3. 场景拓展：从文本生成向视频、3D内容延伸

行业影响：

• AI产业重心从"模型竞赛"转向"应用落地"
• 算力需求呈指数级增长
• 数据要素价值加速释放

中银国际研报指出，Token调用量的增长曲线已进入陡峭上升期，预计2027年日均调用量将突破500万亿，对应算力基础设施投资规模超万亿。

光环新网：全国算力网络核心枢纽

　　光环新网（300383）作为国内领先的IDC服务商，正加速构建支撑大模型应用的算力网络：

基础设施布局：

• 北京亦庄基地：承接京津冀AI算力需求
• 上海嘉定数据中心：服务长三角产业集群
• 长沙基地：辐射中西部地区

技术升级：

1. 液冷技术PUE降至1.15以下
2. 智能运维系统故障响应时间<30秒
3. 网络安全防护等级达等保三级

客户生态：

• 与字节跳动共建定制化数据中心
• 为多家大模型企业提供算力托管
• 金融行业客户占比提升至35%

　　公司2026年一季度报告显示，IDC业务收入同比增长85%，上架率稳定在85%以上。

云赛智联：智能算力服务领军者

　　云赛智联（600602）通过"上海算力"建设，已成为AI产业的重要基础设施提供商：

核心能力：

• 万卡级智算中心运营经验
• 自主研发的云管理平台
• 高等级MSP服务资质

业务进展：

1. 参股公司形成15000P算力供给
2. 服务客户超10000家
3. 出海业务收入占比提升至20%

技术创新：

• AIOps智能运维系统
• 绿色节能技术应用
• 异构算力调度平台

　　公司近期中标上海市重大AI算力项目，合同金额达15亿元，预计2027年建成后将新增5000P算力。

优刻得：AIGC算力平台专家

　　优刻得（688158）打造的"孔明"智算平台已成为AIGC训练的重要基础设施：

平台优势：

• 支持多种GPU架构
• 分布式训练效率提升30%
• 断点续训节省50%算力成本

战略布局：

• 乌兰察布基地：聚焦低成本算力
• 青浦数据中心：服务长三角需求
• "东数西算"枢纽节点布局

技术突破：

1. 国产GPU适配度达95%
2. RoCE网络延迟<2μs
3. 模型训练能耗降低40%

　　公司预告2026年上半年净利润将实现扭亏为盈，主要受益于智算平台业务快速增长。

产业链投资价值分析

　　AI算力产业链各环节均迎来发展机遇：

上游基础设施：

• IDC数据中心
• 算力芯片
• 高速网络

中游平台服务：

1. 算力调度平台
2. 模型训练工具链
3. 数据治理服务

下游应用：

• 行业大模型
• AIGC应用
• 智能体开发

重点推荐关注：

• 具备规模优势的基础设施运营商
• 技术领先的平台服务商
• 垂直领域应用创新企业

风险提示与投资建议

主要风险因素：

1. 技术路线变更风险
2. 行业竞争加剧
3. 政策监管变化
4. 国际贸易摩擦

投资策略建议：

• 长期配置核心基础设施提供商
• 关注季度上架率变化
• 跟踪客户结构优化
• 评估技术创新能力

对于光环新网、云赛智联和优刻得，建议采取以下投资策略：

光环新网关注点：

• 数据中心扩建进度
• 客户签约情况
• 能效指标提升

云赛智联关注点：

• 算力中心利用率
• 政企客户拓展
• 出海业务增长

优刻得关注点：

• 平台技术迭代
• 国产芯片适配
• 盈利拐点确认

产业展望与总结

　　AI算力产业未来发展将呈现三大趋势：

技术演进：

1. 算效持续提升
2. 能效比优化
3. 异构计算普及

市场扩张：

• 2028年全球AI算力投资将超2万亿
• 中国市场份额有望达40%
• 边缘算力需求快速增长

生态完善：

• 标准体系建立
• 产业链协同增强
• 商业模式创新

　　光环新网、云赛智联和优刻得作为产业链关键环节的核心企业，将持续受益于AI算力需求的爆发式增长。建议投资者把握产业升级机遇，重点关注具有核心资源和竞争优势的龙头企业。