英伟达H100租赁价半年飙升近40%,算力供需严重失衡

英伟达2022年3月发布的H100 GPU，其一年期租赁合约价格自2025年10月的每小时1.7美元升至2026年3月的每小时2.35美元，涨幅近40%。该数据来自半导体研究机构SemiAnalysis发布的‘H100一年期租赁合约价格指数’，该指数基于对100多家云服务商、算力买家与卖家的月度直接调查构建。

报告指出，当前按需租用的GPU算力在所有类型中均已售罄；即便价格上涨，已锁定按需实例的客户亦不愿释放资源。研究人员将2026年初GPU算力获取难度类比为预订'最后一班离开航班'的机票——价格高昂且几乎无余量。

部分客户正以每块GPU每小时14美元的价格抢购亚马逊云服务p6-b200竞价实例；部分新兴云服务商已停止提供单节点H100销售；另有H100合同按2—3年前签约原价续签，个别合同期限延至2028年。

Blackwell交付延迟加剧H100供需矛盾

尽管架构更先进的Blackwell芯片已投产，但其交付周期延长至6—7个月。市场曾预期Blackwell放量将压降Hopper系列（H100、H200）租赁价格，实际情况却相反：H100需求不仅未减弱，反而在多场景下增强。

需求激增的核心驱动因素

• 原生媒体生成应用（如字节跳动Seedance、谷歌Nano Banana）带来的词元吞吐量激增
• 企业级AI推理负载持续向高性能GPU迁移
• 大模型微调与部署对H100高带宽内存（HBM3）的强依赖