算力怎么干、通信空间在哪里?中兴通讯有这些研判

中兴通讯“连接+算力”战略初见成效

  在近日举行的业绩说明会上，中兴通讯执行董事、总裁徐子阳在问答环节指出，从公司提出“连接+算力”战略升级以来，2025年已经取得成效，公司营收重回增长轨道。

  从主要业务结构来看，运营商网络、算力、家庭和个人终端三大业务分别对收入的占比为7:2:1，到2025年占比已经转变为2:1:1。

全球网络侧供应格局趋于稳定

  对于网络业务，徐子阳还提到一个行业性基本判断：全球在网络侧的供应将主要为4家，护城河限制下，在该领域不太可能出现新竞争者。

算力业务高速增长但盈利承压

  2025年，中兴通讯在算力领域实现收入大幅增长，但同时也面临盈利能力不足的挑战。徐子阳分析道，公司在算力领域，核心是打造全栈算力，同时平衡规模和盈利。在2025年，公司核心目标是确认在算力市场的地位，并建立与紧密与合作伙伴的关系。

  如果以通信发展40年发展，实现从1G到5G演进角度来看，他将目前AI发展比喻为处在类似通信1G时代，其技术特点是：技术高速迭代，商业模式暂未闭环。

“连接+算力”战略的底层逻辑

  而中兴通讯选择将战略升级为“连接+算力”，徐子阳分析，这源于公司研究发现，通信与算力业务在底层根技术方面具备极高互通性。

  他还做了一个形象的比喻：网络、算力、家庭和个人终端三个主业之间的关系，就类似水库、水网和水龙头——算力是水库、网络是水网、端侧是水龙头，最终流的无论是token（词元）还是比特，中兴都有信心做好。

战略落地的系统性思考

  当前业界最为关注的就是，作为通信行业头部公司，中兴通讯如何切实落实“连接+算力”的战略，其底层逻辑如何衔接。

  对此，徐子阳进行了系统性分析。他指出，当前行业正面临对网络侧的投资有所下降和对智算投入进入上行周期的混合阶段。

  但5G设备所需的高密算力、大带宽连接、低时延等特性，以及中兴通讯在5G时代积累的相应基础能力，本质上与AI算力基础设施的核心要求一致。徐子阳指出，二者在根技术方面相通，只是组合千变万化。

  除此之外，他还提到，选择算力赛道的考量，主要是基于市场空间足够大，并且具有高成长性和高技术复杂度的典型特征。大的市场空间有利于发挥公司大客户攻坚和团队作战的体系化优势；赛道高成长才能避免陷入长期的低价竞争和存量博弈；而公司核心能力在于技术底蕴和创新能力，擅长以工程化的手段攻克复杂问题，从而构建足够深的护城河。