智谱创调整新低市值跌回3000亿港元 大模型赛道掀新一轮降价潮

智谱股价持续走弱，大模型价格战加剧

今日智谱(02513.HK)股价继续走弱，续创近一轮调整行情新低。随着近期国内外头部大模型纷纷降价，一场大模型领域的价格战正持续升温。

截至发稿，智谱股价一度跌至610.5港元附近，总市值回到3000亿港元附近，较今年6月创下的2980元/股的历史高点大幅回落。

消息面上，近期从DeepSeek、阿里千问，再到海外的OpenAI等巨头，头部模型厂商接连下调API调用价格，单位Token成本持续下探。表明行业在比拼技术性能的同时，也在转向成本与规模的竞争。

尤其是，Anthropic和OpenAI此前相继发布各自旗舰模型的低价版本，一度被市场视为头部厂商主动开启“价格战”的关键信号。

据报道，Anthropic旗下Claude Opus 5.5使用成本较前代降低约40%；OpenAI上线ChatGPT-6的低成本版本Sol和Luna，价格较 ChatGPT-5.6系列前代产品便宜50%。

此外，9月22日，小米也发布并开源新一代MiMo-V2.6系列大模型，也加入到竞争行列。其中，MiMo-V2.6-Pro的单位任务成本维持在0.13美元，在同等智能水平下，价格仅为海外模型的二十分之一至六十分之一。

趋势上看，9月以来，自DeepSeek宣布Flash系列模型新一轮调价后，智谱股价便明显承压，逐步下探至600港元附近，也反映出市场对竞争加剧的担忧。

有分析认为，此前以智谱为代表的国产大模型一度凭借较高的性价比，在较为激烈的市场竞争中能够打开一定市场。但随着国内外头部模型厂商纷纷加入降价行列，“低价”或已不再是单一厂商的竞争优势，而是逐渐演变为行业普遍现象。

高盛分析师还预计，2026年下半年将有多个新的AI模型发布，总参数规模将显著扩大至2-5万亿，编程领域的竞争将加剧，而低端市场API定价则会持续受压。