英伟达多款显卡租金上调，多数月涨幅突破10%，收好这份名单

一、为什么租金在涨？三重力量共振

　　2026年元旦后，全球头部大模型的Token调用量出现陡峭上升。AI Agent从“回答问题”走向“自主操作软件”，推理链条显著拉长。Anthropic的Claude 4.6 Opus和Claude Code需求量飙升，直接推升了H100租赁需求。

　　当前采购1000块GPU的交付排期已普遍延至2026年第二季度，等待周期长达12至15个月，短期内难以通过采购途径补足算力缺口。半导体制程、HBM生产、专用服务器设计与冷却装置的扩产存在物理与资本时滞，短期难以跟上急速增加的资本支出需求。

　　北美算租市场，Nebius于6月1日将按需算力租用价格上调约30%（B300从6.10美元提至7.85美元/小时）。亚马逊AWS随后宣布EC2容量块价格自7月1日起上涨约20%。

　　国内同样跟进——腾讯云、阿里云、百度云、智谱AI等相继宣布对AI算力产品或模型调用涨价。阿里云、百度智能云自2026年3月起上调AI算力价格5%至34%，腾讯云5月跟进上调5%，金山云7月宣布AI算力产品涨价15%至50%。

二、这份名单：算力租赁赛道谁在赚钱？

　　租金上涨直接利好算力租赁服务商。A股算力租赁概念板块共53家上市公司，2026年上半年合计营收4473.99亿元，同比增长9.05%。六成公司营收增加。

　　营收翻倍的7家公司中：

• 行云科技营收增长497.11%，营收2.54亿元；
• 宇顺电子增长306.79%；
• 中际旭创增长182.49%，营收417.78亿元；
• 派能科技增长130.07%；
• 科泰电源增长110.81%；
• 寒武纪增长108.13%，营收59.96亿元；
• 新易盛增长100.34%，营收209.10亿元。

　　算力租赁核心标的还包括浪潮信息、利通电子、润泽科技、工业富联、鸿博股份、协创数据、中科曙光等。亚康股份9月3日公告下属公司签订9.22亿元算力租赁协议，租赁期限60个月。

　　利通电子上半年营收21.01亿元，同比增长38.58%；归母净利润7.02亿元，同比增长1275.15%。算力及相关服务营收12.74亿元，同比增长162.38%。合同负债同比大增7276%，锁定大量长期订单。

　　润泽科技上半年营收37.46亿元，同比增长50.05%。协创数据、大族激光、天娱数科等本周主力资金净流入均超10亿元。

　　行业逻辑主线正从“按卡/小时计费”转向“基础费用保底+Token用量分成”。头部企业合同负债飙升，预示未来业绩的可见度在提升。

三、算力租赁的长线逻辑

　　租金持续上涨的背后，是AI算力从“可选”走向“必选”的结构性变化。

　　算力即服务(CaaS)模式正在被验证。拥有GPU基础设施的企业将算力资源通过云化方式按需出租——这不是卖硬件，是卖“算力时间”。

　　机构预判2026年算力市场规模将突破2600亿元。渗透率尚未过半，离真正成熟期还有距离。

　　头部企业凭借更早布局、更低硬件采购成本和更大客户规模，算力利用率维持较高水平，毛利率显著高于行业平均。先发优势在这个赛道是真实存在的护城河。

　　H100一年期租赁合约价格从2025年10月低点至今持续上行。B200租赁价格10月合同续约时可能从2.63美元涨至5.10美元，涨幅约94%。算力涨价趋势在短期内或难以改变。

四、必须正视的风险

　　第一，业绩分化剧烈。 算力租赁板块53家公司中，仍有20家营收同比下降。超讯科技降64.92%，杭钢股份降57.49%。“算力租赁”标签不等于真赚钱。

　　第二，增收不增利。 12家公司出现增收不增利的情况。营收增长但利润跟不上，说明竞争在加剧，成本在上升。

　　第三，资本开支压力。 GPU采购成本高企，交付周期长达12至15个月。中小算力服务商面临“拿不到卡、租不起价”的双重挤压。

　　第四，技术迭代风险。 英伟达产品迭代速度极快。今天租H100赚钱，明天B200大规模铺货后H100租金可能承压。“老款涨价”的奇观能持续多久，没人说得准。

　　第五，宏观与资本开支周期。 算力租赁高度依赖云厂商和AI公司的CAPEX周期。若全球经济放缓导致资本开支收缩，算力需求可能边际走弱。

五、结语

　　英伟达显卡租金集体上涨，是AI算力供需失衡最直接的信号。RTX5090月涨28.57%、H100月涨12.50%、B200月涨11.65%——这些数字背后，是Token需求的爆发、交付瓶颈的持续、云服务商的集体提价。

　　算力租赁赛道的半年报已经验证了“谁在真正赚钱”——行云科技增近5倍、利通电子净利增超12倍、中际旭创营收增182%。但同时，20家公司营收在下降，12家增收不增利。

　　算力是稀缺资产，但不代表所有算力租赁公司都是好生意。

　　对于普通投资者而言，理解供需逻辑、辨别真伪龙头、认清自身风险承受能力，比追逐任何一个“热点”都更重要。