“算力”写进银行授信依据，“Token贷”能走多远？

“算力”写进银行授信依据，“Token贷”能走多远？

　　8月14日，广东省首个词元经济专项金融产品“Token贷”在广州海珠区发布，中国银行（HK3988）广州分行现场给出一组实打实的数字：已授信5户、总额2800万元，实际投放3户800万元，单户最高授信可达3000万元，期限最长3年。该产品以企业算力Token产出消耗、算力服务合约价值、算力业务产生的应收账款等作为核心授信依据——“企业的Token消耗量是核心定额指标之一”。

　　这不是孤例。2025年5月起，中国银行（HK3988）已在北京、上海、广东、深圳、四川、重庆等共计10个人工智能（885728）创新活跃地区，同步首发了“券贷联动”服务方案暨“中银科创算力贷”。建行、农行及多家城商行（884251）、农商行（884252）也已纷纷推出创新信贷产品，将算力订单、算力券、知识产权、算力算效等纳入核心授信依据。

　　从“看厂房”到“看Token”，银行对科创企业的信用评价，正在发生一次位移。

　　招联首席经济学家董希淼点出了关键：Token消耗直接反映大模型被调用的频次和强度，是衡量企业客户活跃度、产品市场接受度及业务持续性的核心指标。它帮助银行将风控逻辑从静态的“资产负债”转向动态的“经营流量”，从而更精准地判断企业的发展阶段与成长潜力。

　　这类似于电商早期的“流水贷”——店铺没有硬资产，但平台流水可以证明经营能力，银行据此放贷。但实际上，“算力证明信用”还远未到可以盲目乐观的时刻。

“算力证明信用”究竟能走多远？答案藏在几个关键点上：

• 数据存证与交叉验证。银行需要打通算力平台与银行的数据核验通道，建立数据溯源校验机制；同时把Token消耗、订单、发票、税收、银行流水、客户回款放在一起交叉验证。中行海珠支行已经在做这件事——企业登录大模型平台实时展示调用记录，后续拟由平台直接向银行开放查询接口。
• 合同质量与回款闭环。在可靠的现金流上，需要期限较长、权责清晰、违约处置完备的算力服务合同。
• 贷后动态预警。银行需要设置算力消耗动态预警机制，跟踪指标波动及时开展风险核查，从“一贷了之”转向“全周期（883436）陪伴”。

“Token”可以是新的标尺，标尺背后订单的真伪、回款的能力、现金流的健康，这些“老掉牙”的东西一个都不能少。多验一道，就少一分坏账。