AMD计划发行最多50亿美元债券扩充AI竞赛弹药库

四档高级无担保票据，最长10年期初始利差115个基点

　　据彭博社援引知情人士消息，AMD此次债券发行将分为四档，债券期限覆盖三年至十年。

　　路透社披露的发行条款显示，AMD此次发行包括2029年、2031年、2033年和2036年到期的高级无担保票据，分别对应约3年、5年、7年和10年期限。

　　初步定价指引显示，3年期债券较同期美国国债收益率的利差约为70个基点，5年期约为90个基点，7年期约为100个基点，10年期则约为115个基点。

　　彭博社称，10年期债券的初始价格指引为较美国国债收益率高约1.15个百分点。上述利差仍属于初步价格指引，最终融资成本将取决于市场需求及发行过程中的订单情况。

　　路透社援引发行条款称，这批债券预计将于8月17日完成结算。

　　AMD周四也向美国证券交易委员会（SEC）提交了与此次发债相关的文件，但监管文件并未披露此次交易的具体条款。

最终规模尚未敲定，最高募资50亿美元

　　市场目前普遍以“最高50亿美元”描述此次融资，但AMD尚未确定最终发行规模。

　　彭博社称，知情人士透露，最终发行规模可能根据投资者需求发生变化，因此50亿美元目前更接近此次交易的潜在上限，而非已经锁定的融资金额。

　　此次债券发行由多家华尔街大型投行负责。彭博社称，巴克莱、美国银行、花旗、摩根大通、摩根士丹利和富国银行参与管理此次债券销售；路透社援引发行条款称，美国银行、摩根大通、巴克莱和富国银行担任此次债务发行的主要承销商。

资金用于一般公司用途，8.75亿美元债务下月到期

　　AMD在相关文件中表示，此次债券发行所得将用于一般公司用途，其中包括可能偿还现有债务。

　　AMD目前有一笔8.75亿美元债券将于今年9月到期。因此，此次发债部分资金可能用于偿还即将到期的债务，同时也能够通过发行更长期限的债券优化债务期限结构。

　　不过，从公司整体流动性来看，AMD并非因为现金短缺而被迫进入债券市场。公司此前披露，截至今年一季度末拥有约123亿美元现金及现金等价物和短期投资，总债务约32亿美元，并在当季实现约30亿美元经营现金流和约26亿美元自由现金流。

　　因此，此次发行更像是AMD在AI业务进入大规模扩张阶段后，主动利用债券市场增加资金储备和融资弹性。

AI需求飙升，AMD加码客户合作

　　AMD此次发债的时间点尤其值得关注。

　　彭博社称，AMD正在加大支出，以满足AI热潮推动的计算能力需求增长。公司近期公布了与Anthropic和微软的新协议，将进一步扩大AMD AI芯片的使用范围。

　　其中，与Anthropic的合作规模尤其引人关注。

　　AMD此前宣布，Anthropic计划部署最多2吉瓦的AMD Instinct GPU，首批1吉瓦预计从2027年开始部署。作为合作的一部分，AMD还承诺向Anthropic投资最高50亿美元。

　　也就是说，AMD一方面通过大规模AI芯片合作锁定未来需求，另一方面又需要投入资金支持客户生态和自身AI业务扩张。

　　从行业层面看，AI数据中心投资正在从传统的单机GPU采购转向数百兆瓦乃至吉瓦级算力基础设施部署。芯片厂商需要投入更多资金扩大研发、供应链和生产能力，同时也需要通过战略投资、客户合作以及潜在并购进一步强化AI生态。

从信贷额度到债券发行，AMD持续扩充“弹药库”

　　AMD今年以来已经明显加强融资能力。

　　今年5月，公司将无担保循环信贷额度扩大至50亿美元，同时将商业票据计划的最高未偿余额从30亿美元提高至55亿美元。

　　如今，公司又计划发行最高50亿美元的高级无担保票据。

　　连续扩大不同期限的融资工具，显示AMD正在为未来数年的AI业务扩张预留更大的资金空间。

　　尤其是在英伟达继续占据AI加速器市场主导地位、微软、Meta、OpenAI、Anthropic等科技巨头持续扩大算力投入的背景下，AMD正试图借助MI系列GPU以及更完整的AI基础设施方案扩大市场份额。

　　此次可能创下公司历史纪录的投资级债券发行，也让AMD成为AI资本开支热潮下最新一家大举进入债务市场的芯片公司。对AMD而言，市场接下来关注的将不仅是最终募资规模和融资成本，也包括这笔新增资金将有多少用于偿债，以及有多少资金将转化为AI业务扩张的“弹药”。