不做下一个字节，估值 4800 亿却说不着急赚钱——DeepSeek 创始人梁文锋闭门会内容流出

DeepSeek不着急商业化专注AGI一条路走到底

在本次闭门会议之前，作为“杭州六小龙”之一的DeepSeek被传出已启动IPO筹备工作，计划登陆科创板，最快今年年底提交上市申请，目标于2027年正式挂牌。与此同时，公司正在推进第二轮融资，投前估值约710亿美元（约合人民币4800亿元），而不少浙江资本正在积极布局。

外界对于DeepSeek的融资有多关注，梁文锋对于资本的回应就有多“克制”。在最新的闭门会上，梁文锋用十分直白的语句表示，“现在做产品不是收益最大化的时候。通往 AGI 的路上，要经过产品这个台阶，但我们不需要太多的心思和精力去做 C 端、 B 端的产品。当站在一个技术的高位上来做相对低一级别的技术，是降维打击。产品是在 AGI 路上的副产物。”

商业上“反直觉”：只赚合理利润，开源是让利也是凝聚力

在定价上，DeepSeek曾把一款模型价格降到原来的四分之一，“公司群里很多人欢呼”。梁文锋的算账方式很朴素：一批服务器约10个月收回成本，就是合理利润，不追求利润最大化。

开源被他定义为“属于我们这个规模公司的sweet point”：对外开源的模型和自家部署的完全一致，“不会开源一个差的大模型”；开源是让利，但换来了员工成就感、组织凝聚力、生态好感；“如果AI最终占人类社会GDP的百分之十，想独占利益一定被历史抛弃。”

他明确不想做超级App，不争C端流量、不抢To B收入：“前面抢的是芝麻，后面才有西瓜。”

有关中美大模型的差距：主要体现在资源上

一直以来，中美大模型的差异一直是业内津津乐道的话题，海外有ChatGPT、Calude、Gemini，国内有DeepSeek、阿里千问、Kimi等。但是中美大模型的差距究竟在哪里？在梁文锋看来，这个差距肯定不在人才。未来我们要改写中美AI的叙事：用几分之一的算力，把差距缩得更短，缩到 6 个月、3 个月。

梁文锋指出，“中美AI的差距主要在资源上。我们相信Scaling ，肯定是规模越大，效果越好。训练这么大的模型，并不是因为我觉得这么大的模型就够了，而是只有这么多资源。”

“人才几乎没有差距——就是同一批人。国内人才是不缺的。人才短缺是阶段性的，历史上从来没有长期缺某一类人的情况。”

结合资本动作看：融资不为变现，为保研究自由度

把闭门会内容放回2026年下半年的资本语境里，逻辑就通了：

6月DeepSeek完成首轮外部融资超500亿元，梁文锋个人出资约200亿元，为最大单一出资人，腾讯、宁德时代、京东、网易、IDG、国家AI产业基金入局

7月启动二轮融资，投前估值约710亿美元（约4800亿元），计划募资至少100亿元

同步筹备科创板IPO，目标2027年挂牌，最快2026年底交表

据不完全统计，参与本轮DeepSeek融资的A股上市公司至少有三家（开润股份、九安医疗、汤臣倍健）已经发布公告，其中，开润股份全资子公司宁波浦润投资合伙企业（有限合伙）以自有资金4000万元，认购天津砺思星灵创业投资合伙企业（有限合伙）份额，该基金总实缴规模达29亿元

目前，砺思星灵（Monolith砺思资本旗下基金）已将全部29亿元实缴资金，通过认购杭州程砺企业管理咨询合伙企业（有限合伙）相应合伙份额的方式，间接投资于杭州深度求索人工智能基础技术研究有限公司（以下简称深度求索，即DeepSeek母公司），经过股权穿透梳理，杭州程砺的合伙人名单里既有腾讯、网易、京东等大型互联网公司，还有农夫山泉创始人钟睒睒，也包括一众A股上市公司。

梁文锋在会上对投资人说的那句“我们一直在商业化，只是不以商业化为目标”，与向潜在投资者承诺的“优先突破性研究、继续开源、不急于变现”完全对齐。

在几乎所有大模型公司都在卷应用、卷收入、卷市占率的2026年，梁文锋把DeepSeek锁死在一条看起来最慢的路上：用架构优化压成本，用开源换生态，用克制保团队，用融资买算力和时间，但不把上市和利润当目的地。这条路未必稳赢，但至少从这场4小时交流来看，他对“赢的条件”想得比谁都清楚。