富瑞研报：智谱GLM-5.2排名全球第三成中国AI里程碑

　　富瑞发布研报称，智谱（02513）旗下GLM 5.2模型在Artificial Analysis模型智能指数中排名全球第三，为中国模型首次打入前三位，在编程及智能体能力上分别排名全球第四及第二，成为中国AI的发展里程碑。

　　然而富瑞亦提醒，美国对Anthropic Fable 5的存取限制或难以持续，而且开发者有多种替代方案及开源模型可选。目前，智谱估值过高，按2026年底达10亿美元年化经常性收入（ARR）指引计算，现时P/ARR高达94倍，对比Anthropic仅约18倍。