丁薛祥：算力是国家综合国力的重要体现，算电协同进入强制执行阶段

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  丁薛祥副总理近日调研算力网建设，将“算电协同”提升至国家战略高度，对智光的投资逻辑构成了关键的政策催化。结合最新政策与公司基本面，我做以下更新分析：

一、政策信号解读：算电协同从“倡导”变为“硬约束”

1.1 “算电协同”成为国家顶层战略

  副总理明确强调要“注重供需适配、算电协同”、“做到以电强算、以算促电”，并专门调研了中金数据乌兰察布零碳算力基地——这是一个典型的“绿电直供+储能配套”模式。

  这意味着，算力与电力的双向协同已被纳入国家算力网建设的核心框架，不再是地方试点或企业自发行为。

1.2 政策已进入强制执行阶段

  据经济观察报报道，地方发改委已在执行严格准入标准：“新建大型算力中心必须实现绿电供应与储能配套，不达标项目直接不予备案、不予电网接入”。

维度	过去（倡导阶段）	现在（强制执行）
绿电占比	鼓励性目标，不绑定审批	必须达标，与备案直接挂钩
储能配套	可选，视情况而定	必须配套，同步规划、同步建设、同步并网
电网接入	先批规模、后补能源	先核承载力、再批规模
审批方式	宽松放行	合规严审、一票否决

1.3 《行动方案》明确“鼓励算力设施配置构网型储能”

  5月8日，四部门联合印发《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》，明确提出：

• “鼓励算力设施配置构网型储能，增强供电稳定性和对电力系统的主动支撑能力”
• 支持算力设施参与电能量、辅助服务、需求响应等市场交易
• 推动建立算力与电力互动机制，以市场价格信号引导算力调度

  这与我此前分析中强调的“智光高压直挂技术在构网性能上的优势”形成了政策与技术的高度共振。

二、对智光的核心影响：从“预期”到“订单”的转折点

2.1 政策落地节奏超预期

  此前判断2026年下半年至2027年才会出现数据中心集中招标，但根据最新报道：

• 二季度算力中心配套储能、绿电专线等算电协同工程的招标量已出现“明显增量”
• 电网公司年度基建投资中，40%-50%直接投向算力枢纽配套电网和绿电直供专线
• 业主明确要求储能系统“必须支持毫秒级响应、具备接入电网统一调度能力”

  这些变化意味着，数据中心储能市场正在从“示范期”进入“批量招标期”，节奏快于预期。

2.2 智光的“零案例”问题迎来转折窗口

  我在之前的分析中提到，智光董秘在2026年1月明确表示“储能系统产品尚没有应用在算力（数据）中心的案例”。

  但政策环境已发生质变：

• 此前没有案例，是因为数据中心配储不是“必选项”
• 现在配储是“必选项”，且对技术要求极高（毫秒级响应、构网能力、电能质量治理）
• 智光的高压直挂技术在电网侧已有大量验证，技术迁移路径清晰

参考鲁中建（省级电网公司基建部人士）的说法：“这类技术门槛直接淘汰了过去一些靠低价生存的小厂商，对有技术储备的企业是长期利好。”

2.3 竞争对手动态需持续跟踪

  政策催化下，高压级联赛道竞争加剧：

• 南瑞继保：电力电子积淀深厚，在电网侧与智光直接对标
• 新风光：30年高压级联经验，全球3万+台套业绩
• 阳光电源：SST路线预研近10年，可能形成差异化竞争

  但数据中心储能市场空间足够大，且对“供电可靠性、电能质量”的苛刻要求天然利好技术派企业。

三、对智光业绩弹性的再测算（政策催化下修订）

3.1 市场空间扩大

  丁薛祥调研后，“算电协同”从行业共识上升为国家战略，数据中心储能市场的确定性大幅提升。基于最新政策力度，我上调此前的中性/乐观情景预期：

情景	广东数据中心储能市场	全国数据中心储能市场
保守（修订前）	0.4-0.5GWh	2-3GWh
保守（修订后）	0.5-0.7GWh	3-4GWh
中性（修订前）	1.0-1.2GWh	4-5GWh
中性（修订后）	1.2-1.5GWh	5-7GWh
乐观（修订前）	2.0-2.5GWh	6-8GWh
乐观（修订后）	2.5-3.0GWh	8-10GWh

  上调逻辑：政策从“鼓励”到“强制”，且明确要求“同步规划、同步建设、同步并网”

3.2 对智光2026-2027年业绩的弹性贡献

情景	智光数据中心储能营收（2026年）	占储能目标营收比重	实现概率
保守	1-2亿元	3%-7%	★★★
中性	3-5亿元	10%-17%	★★★★
乐观	6-10亿元	20%-34%	★★

  关键判断：

1. 2026年数据中心储能对智光的直接贡献可能仍在5%-15%区间，但订单信号比收入数字更重要——一旦公司公告首个数据中心储能订单，将验证“从0到1”的突破
2. 2027年起，随着强制配储政策全面落地，数据中心储能可能贡献智光储能业务的20%-30%

四、核心跟踪指标（更新版）

时间节点	需要关注的信号	重要性
2026年Q2-Q3	智光是否披露首个数据中心/算力中心储能订单	★★★★★
2026年下半年	韶关集群、乌兰察布等算力枢纽的储能招标结果	★★★★
持续跟踪	竞争对手（南瑞继保、新风光）在数据中心领域的订单获取情况	★★★
持续跟踪	智光SST与哈工大合作研发进展（应对路线替代风险）	★★★
持续跟踪	绿电直连试点项目中储能配置比例的实际执行情况	★★★

  特别提示：5月以来，多地算力配套储能招标已进入“集中兑现期”，2026年Q3是验证智光能否拿到首个数据中心订单的关键窗口。

五、一句话总结

  丁薛祥此次调研标志着“算电协同”进入国家战略强制执行阶段，数据中心配储从“可选项”变为“必选项”。智光高压直挂技术高度契合政策导向，2026年下半年是验证“零案例突破”的关键窗口——能否拿下首个数据中心订单，将成为判断其在该赛道竞争力的试金石。在此之前，维持“技术优势明确、订单兑现待观察”的判断。